巴菲特選股魔法書

http://tw.myblog.yahoo.com/mikeon88
(老師部落格)

這是老師出的書，2012/5/20又重新拿出來拜讀，雖然首刷是2003年，
時閣多年閱讀時觀念卻依然是受用，顯然真理是歷久彌新，經得起考驗，
把一些重點整理如下:

一、好公司的三個必要條件
      1. 經久不變的產品
      2.獨占/名牌/高市占率
      3.多角化能力強

二、選股準則：
      過去五年高RoE > 低盈再率 > 經久不變 / 獨占 / 多角化
       (順序不可題顛倒)

三、充分原則：
     1.上市未滿二年者少碰
     2.年盈餘高於新台幣5億元


四、計算目標價格的步驟：
    1.計算過去五年平均ROE
    2.設定未來最可能的RoE，過去5年ROE未來能持續保持機率約70%
    3.換算成EPS(= RoE * 最近一期的每股淨值 (NAV) 
    4. 定買進價12倍本益比(內在價值是15倍本益比)

五、電鍋煮飯理論
    1.選股(洗米)
    2.買賣開關：設定好買價與賣價，其他就是等時機(米煮成飯)
       (1).買股原則：等股價便宜時(PER < 12x)
       (2).賣股三原則：
          a.壞了(Roe < 15%)
          b.貴了(PER > 40x)
          c.換更好的

六、GDP與指數同步見頂或觸底，雖然仍有失誤過，但大致上都是符合的

七、投資組合至少要有五檔股票，以五到十檔最適合，單一個股的比重
          不要超過三分之一。

八、建立標準化投資程序
    1.從四季報中做初步篩選，選出過去四年中、
       至少三年RoA > 10%者(因四季報中無RoE，僅以RoA來概估)
    2.盈餘再投資率的高或低(小於40%好 ；大於80%以上就不列入考慮)
    3.檢定三項特質：經久不變 / 獨占 / 多角化
    4.檢查充分條件：a上市未滿二年者少碰 b年盈高於5億元的才買
    5.列出入圍名單，上網查財報，做成excel檔
    6.設定最可能的RoE，計算買進價
    7.區分景氣循環股，了解現在是在谷底、半山腰或高峰？
    8.追蹤舊聞與新聞

    9.耐心等，股價 < 買進價

   10.分批(二分之一)買進


九、為自己寫投資日誌，對於每次買進與賣出紀錄當時思緒，
        留作未來的檢示會讓自己成長很快。