中鋼 簡單穩定定存概念股

這是一筆沒聽老師的話的投資案(失敗)，並且自己思考未周祥的結果，中鋼買在33.7算是波段的高峰，讓我審視一下買它的理由，先依MIKE的好學生特質來檢示

第一步驟

1.      經久不變的產品：就是鋼鐵，也是台灣唯一一貫化作業煉鋼廠，也是國內許多鋼鐵廠的上游廠商，。

2.      獨占/名牌/高市佔率：為國內最大鋼材供應商，市佔率超過50%，中鋼受政府支持通常報價皆低於國際，因此市佔率應會持續下去。

3.      若非獨占或高市佔則須考量公司多角化經營能力：中鋼是高市佔公司，但也經常受政府政策投資一些非本業的業務如高鐵。

依上述中鋼顯然具有好學生特質，長久不變且看長期ROE也是如此

  

第二步驟，確認具有好學生特質後仍須檢示，(1).高配息率(2).5年高ROE(3).低盈再率

1.      高配息率：近年平均配息率達75%>40%

 

年份	配息率
2003	75.75%
2004	77.48%
2005	75.45%
2006	78.59%
2007	78.59%
2008	78.57%
2009	68.09%
2010F	73.75%
平均	75.78%

2.      近5年ROE：平均為17%>15%

年度	99	98	97	96	95	94	93	92	91
股東權益報酬率	20	8.13	10.42	24.06	19.59	26.6	29.97	24.98	12.87
年度	90	89	88	87	86	85	84	83	82
股東權益報酬率	5.71	14.18	11.97	14.8	14.09	9.07	13.2	8.8	6.84

3.      盈再率：近5年盈再率<80，只有2010年為86%(應無傷大雅吧)

第三步驟選對好價格

以目前盈再表上預期報酬率為14%>6.7%，應該也還可以但若從下列檢示應可以買到更低點

1.      歷史股價：看來低於25元多會是好的買點(若25元以下買則預期報酬率會高達19%)

年度	99	98	97	96	95	94	93	92	平均
年度高價	35.8	33.0	54.4	52.0	35.0	37.6	37.4	28.7	39.2
年度低價	29.3	21.0	19.2	32.6	24.4	23.2	27.0	18.9	24.4

 

2.      股價淨值比：以買價33.7來看PBR為1.74以近年來看不算低

年度	99	98	97	96	95	94	93	92	平均
最高PBR	1.82	1.69	2.80	2.81	1.87	2.01	2.19	1.93	2.14
最低PBR	1.48	1.07	0.99	1.76	1.30	1.24	1.58	1.27	1.34

 

3.現金殖利率概念來看，若以33.7價格來往回推近5年平均殖利率7.32%，我把它當作持有報酬來看比起巴菲特21%僅有1/3，若以股價25元買進則5年平均會拉到9.9%。

年份	殖利率
2002	2.37%
2003	4.15%
2004	8.90%
2005	11.57%
2006	11.13%
2007	8.25%
2008	10.39%
2009	3.86%
2010	3.00%
近5年平均	7.32%

結論
1.這是一家好公司，歷經幾任董事長皆可穩定保持良好績效。
2.股價低於25元會是很好的買點，能確保長期穩定獲利(配息)。
3.這也是景氣股，能在景氣低點買進長期持有，才能有較高勝率。